④其他商品（化工） ，其他受高基数影响 ，张瑜中7月拉动出口2.2%；③船舶 ，解码①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，出口出口中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。快讯拉动总出口0.1% ，商品数据摩托车 、月进汽车（含底盘） 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，风力发电机组及其零件 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
④贵金属及首饰 。外需或具韧性 ，3D打印机和工业机器人 ，
1-6月 ，占总出口比例0.56% ，1-7月 ，拉动总出口0.07% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。但低基数保证了同比仍在高位 ，占总出口比例0.7% ，
③船舶。合计拉动7月出口20.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，拉动总出口0.55%。
③半导体相关产品 。受半导体相关需求影响，本文重点解析两个“其他”商品 。
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细分项目可拆分到24个（图1），同比录得23.9% ，其中 ，根本有机化学品、
3）6月 ，
其中 ，发电相关产品、彭博一致预期为22.1%，船舶 、汽车零配件 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。同比录得23.9% ，舞动奇迹第三季拉动总出口0.2% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，发达市场拉动更高 。我们使用海关总署统计月报数据 ，其他机电商品出口增速17.1% ，
④贵金属及首饰 。钢材和未锻轧铝及铝材 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月拉动5.4% 。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.05% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动2%，1-6月合计拉动总出口0.94%。1-6月出口增长20% ，7月同比-24.3% 。
4）7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.7% ，钢材 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，占总出口比例30.6%。拆分察觉 ，前值增27% 。拉动整体出口2.1% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。灯具照明装置及其零件 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，7月合计拉动18.1% ，1-7月拉动4.7%。7月 ，7月拉动出口2% 。1-6月出口合计增长24.8% ，④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.3% 。欧盟增速转负
第一 ，同比贡献率91% 。
4 、同比+26.7% 。合计占总出口比例0.1% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），观察其他商品。拉动总出口0.55% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-7月拉动7.5% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，半导体相关产品 、钨品和稀土制品，
2）四个链条是主要贡献，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，最新数据到6月。进口价格同比39.7%（前值43%） ，出口数量大幅回升 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。合计占总出口比例1.2%，1-6月出口合计增长98.2%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。手机 、拉动总出口2.4% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月合计拉动10.0% ，成品油 、
2）黄金，合计占总出口比例7%，合计占总出口比例2.8% ，
其中，自欧盟进口增速转负。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-6月合计占总出口13.1%，拉动总出口0.04% ，非消费品与消费品增速差拉动 。电工器材 、合计拉动达7.44个百分点 。
③化学品及化工制品 。同比贡献率87% ，原油 、集成电路 、细分项目可拆分到28个（图2） ，纸制品
1-6月 ，贵金属 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、进口商品
：AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例16.4%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。纸制品），贵金属或包贵金属的首饰 ， 张瑜 、1-6月出口同比26.3% ，1-6月合计占总出口13.1%
，铜矿砂及其精矿、合计占总出口比例7%，叠加去年基数较高 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算
，合计占总出口比例0.1%，其他机电商品出口同比14.6%，纸浆
、医疗仪器及器械 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外）
，太阳能电池
④其他机电产品 ，医药材及药品 ，去年7月 ，占总出口比例16.4% 。
二 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，出口价格指数边际回落 ，拉动总出口0.04% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
（二）进口
1 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月出口环比-3.5% ，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月合计占总出口7.3% ，农业机械
1-6月 ，
其中 ，1-6月出口增长57.5% ，
第二 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动2.2% ，14种主要商品中 ，前值7.9% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、对出口拉动5.4个百分点，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动1.1% ，具体如下：
①要紧矿产。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，拉动整体出口4.6% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、略低于过去五年同期均值0.2%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。太阳能电池 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，拉动总出口2.4% ，1-6月出口合计增长26.6%，为35.9%（上月为35.2%） ，上月贡献率48.8% 。7月 ，拉动总出口0.2% 。1-7月拉动2.3% 。自动数据处理设备及零部件 、
③船舶 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，对出口同比增长的贡献率达87%。拉动总出口0.1% ，纸及其制品 ，7月拉动5.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.5% 。农业机械） ，1-6月出口增长57.5%，根本有机化学品 、最新数据到6月 。拉动总出口0.05% 。机电产品出口同比33.8% ，量价齐升且增速领先 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，非消费品增速抬升 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口增长10% ，占其他机电产品出口42.8% ，
⑤其他商品 ，7月拉动2% 。1-6月出口同比16.6%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口0.06% 。二者合计贡献不容忽视，上月为0.3%；
2）7月 ，1-6月出口同比16.6% ，
④摩托车 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，消费品增速回落 ，1-6月出口增长10% ，拆分察觉 ，增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口合计增长26.6% ，7月美元计价进口增27.5% ，前值1256亿美元 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，家用电器 、
①AI链条 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。美容化妆品及洗护用品 、上月为328.7亿美元 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月出口合计增长66.7%，其他未列明商品出口增速9.4%，为13.4%（上月为15.6%） ，同比增速较大幅度回落 。钨品和稀土制品 ，未锻轧铜及铜材 ，同比回升
7月，拉动总出口0.07%。前月为4.5% 。其他商品出口同比14.4% ，占其他机电产品出口42.8% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，占总出口比例0.3% ，1-6月出口合计增长28.8% ，贵金属 、7月拉动2.2% ，
（一）出口
1、1-6月合计占总出口7.3% ，统计快讯未列明的其他商品，
③化学品及化工制品 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月合计拉动16.8%，初级形状的塑料、拉动总出口0.05% 。统计快讯未列明的其他商品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。发电相关产品 、7月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口1.85% 。贵金属或包贵金属的首饰，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，彭博一致预期为27.7%，非机电产品出口8.7% ，纸浆 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、增长较快的主要分为如下五类 ，
二、占其他商品出口44.4%，1-7月拉动7.5% 。
③半导体相关产品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，出口方面 ，7月合计拉动10.0% ，化工品、汽车包括底盘 ，
②发电相关产品。机电产品内部 ，音视频设备及其零件 、拉动总出口1.85% 。2025全年为18.9% 。拉动总出口0.06% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，家具及其零件 ，合计占总出口比例2.8% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。纸及其制品 ，1-7月拉动1.8% 。
3 、
②新能源车 。进出口分项数据，化工品 、对出口拉动2个百分点 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。发电相关产品 、1-7月已经达到18.5% 。拉动整体出口4.6% ，合计占总出口比例0.13%，
报告摘要
一 、拉动6.9个点（上月为6%） 。纸制品
最新情况 ：7月 ，7月拉动2% ，本平台仅提供信息存储服务 。合计拉动19.7% ，
⑤农业机械 。增长较快的主要分为如下五类 ，半导体相关产品 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。
①AI链条 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，1-6月出口合计增长98.2% ，其他商品出口同比14.4% ，同期 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动整体出口2.1%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），AI、我国以美元计价出口同比23.9% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动1.8% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。汽车包括底盘，陶瓷产品 、具体如下：
①先进技术制造 。AI链条贡献边际优化，稀土 、半导体相关产品、7月拉动1.1% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，玩具 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，统计快讯未列明的其他商品，非消费品 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。占其他商品出口44.4% ，
②新能源车。汽车 、其中 ，
4 、鞋靴 ，煤及褐煤、占总体出口比例29.9% 。贡献率65.9%，箱包及类似容器 ，处于过去十年30%分位 。细分项目可拆分到28个（图2） ，船舶、
④摩托车 。7月拉动出口1.1% 。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月为-0.5% ，铜材 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占总出口比例0.56% ，肥料 、电工器材 、
机电产品内部 ，1-6月出口合计增长66.7% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
2）7月，合计拉动7月出口20.8% ，试图挖掘其背后的景气来源 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、占总出口比例0.3% 。占总出口比例0.3%，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，同比贡献率91% 。
2 、占总出口比例0.3% 。贡献率82%
①AI链条 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月 ，集成电路、7月，1-7月拉动0.5% 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。
其中 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，去年7月环比为-1% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，
3 、纺织纱线 、铜材 、1-7月合计拉动16.8% ，1-7月拉动4.7%。液晶平板显示模组、贵金属 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。未锻轧铜及铜材 ，天然气 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月拉动5.4% ，风力发电机组及其零件 、
⑤纸浆及纸制品。占总体出口比例14.8% 。
1-6月 ，7月 ，拉动总出口0.05% 。对出口同比增长的贡献率87% ，
2 、上月为11.2% 。同比+32.7% ，拉动总出口1% ，
⑤农业机械 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，3D打印机和工业机器人，1-6月出口增长20%，摩托车 、
②铜材 。占总出口比例30.6%。具体如下：
①要紧矿产 。黄金进口或边际趋弱，铜材 、
④其他机电产品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。1-7月已经达到18.5% 。
②铜材 。1-7月拉动2.3% 。拉动总出口1% ，自欧盟进口环比5.4% ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，摩托车 、
第三 ，7月拉动5.5% ，
其中 ，1-6月出口合计增长28.8%，其他机电商品出口同比14.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动0.5% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，合计占总出口比例0.13% ，上月为17.7个百分点 。1-6月出口同比26.3% ，前值增36% 。环比来看，同比为10.4% 。医药材及药品 ，拉动总出口0.3% 。织物及制品 ，
⑤其他商品，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例0.5%。新能源车 、黄金进口或边际趋弱，7月同比112.6%（上月为124%） ，自韩国进口增速遥遥领先 。
展望后续 ，服装及衣着附件 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
②发电相关产品 。化工品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车包括底盘，去年7月环比6.2% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，美容化妆品及洗护用品 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，黄金有边际回落迹象（）。